开云全站 Kaiyun中国官方网站开云全站 Kaiyun中国官方网站）主要从事发动机密封制品和密封材料的研发、生产与销售业务，主要产品包括密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板、金属涂胶板等。2017年10月，密封科技开始接受海通证券的上市辅导，拟冲刺深交所创业板。

　　从经营业绩看，报告期可比前三年（2017年～2019年）内，密封科技的营业收入分别为3.82亿元、4.19亿元、3.99亿元，2019年同比下滑4.58%；归母净利润分别为7332.58万元、9026.19万元、7813.13万元，2019年同比下滑13.44%。

　　除了业绩不佳以外，密封科技的信息披露质量亦值得关注，招股书披露的关联销售金额、应收账款金额、关联租赁情况均与其关联方冰轮环境技术股份有限公司（证券简称：冰轮环境，证券代码：000811.SZ）的相应信披存在显著差异，财务数据的真实性存疑。

　　同时，招股书披露的产能披露似乎也很随意。一方面，密封科技在招股书中按照全年总工时3500小时的生产安排测算部分产品产能，但据其建设项目环评报告显示，密封科技的全年总工时或达到7200小时，公司或通过隐瞒实际产能以“美化”产能利用率。另一方面，密封科技在2018年新建2条隔热罩生产线，同年完成自主验收，但招股书却显示，隔热罩产能在2018年、2019年均未变化。

　　另外，密封科技的主要外协加工供应商成立于2011年，却在2010年就和公司建立合作，公司还向多家成立不久的供应商采购外协服务，从成立到合作最快只用了不到13天。

　　据招股书披露，烟台国丰投资控股集团有限公司（以下简称“烟台国丰”）是密封科技的间接控股股东，持有其控股股东烟台铭祥控股有限公司的52%股权。同时，烟台国丰还是冰轮环境的间接控股股东，因此，冰轮环境与密封科技互为关联方。

　　报告期内，密封科技向冰轮环境销售附属垫片、密封纤维板等产品，并向其提供劳务，2017年关联销售金额合计155.33万元。而据冰轮环境披露，2017年公司对密封科技的关联采购金额为120.92万元，两者相差28.46%。

　　同时，密封科技称，2017年、2019年及2020年6月末，公司对冰轮环境的应收账款余额分别为43.98万元、26.03万元、28.50万元。但据冰轮科技披露，公司各期对密封科技的应付账款期末余额分别为19.78万元、17.20万元、17.27万元，与密封科技披露的应收账款金额分别相差122.35%、51.34%、65.03%。

　　招股书还称，报告期内，密封科技将烟台市芝罘区冰轮路3号内的综合办公楼及部分土地出租给冰轮环境用作职工公寓，年租金为34.92万元，报告期各期均确认租金收入。但冰轮环境年报却显示，其关联租赁情况中并没有这笔承租业务。

　　值得注意的是，密封科技曾于2018年8月首次向证监会报送上市申请文件，并在10月收到证监会出具的反馈意见。在收到反馈意见之后，公司及中介机构组织人员开展反馈答复工作，答复过程中发现公司存在股份支付费用确认和计量不合理、2016年收入确认时点存在理解性偏差以及研发费用核算不严谨的问题。为此，密封科技于2018年11月申请撤回IPO申报文件。

　　据披露，密封科技的主要产品包括密封垫片（包括气缸盖垫片、附属垫片）、隔热防护罩、密封纤维板、金属涂胶板等。招股书显示，气缸盖垫片、隔热防护罩产能分别按照油压机、组装线的生产能力计算，密封科技按照两班倒的方式进行生产安排，假定每班作业7小时（即日均生产时间为14小时），每年生产天数约250天，计算得到气缸盖垫片、隔热防护罩的年产能分别为549.50万片、99.75万片。而附属垫片按照单班作业方式进行生产，每天生产8小时，每年生产250天，计算得到附属垫片年产能为740万片。

　　不过，据烟台市人民政府公示的《烟台石川密封科技股份有限公司厚涂层金属涂胶板扩产项目环境影响报告表》（2018年11月编制）显示，密封科技实行三班制，每班工作8小时，年生产天数为300天。按此计算，公司的全年总工时为7200小时。

　　而根据招股书披露的生产安排来看，即使按照“日均生产时间为14小时，每年生产天数约250天”计算，密封科技的全年总工时也仅为3500小时，约为建设项目环境影响报告表披露工时的48.61%。

　　招股书显示，气缸盖垫片、隔热防护罩在2019年的产能利用率分别为85%、91.41%，如果按7200小时的总工时计算，那么上述产品的产能利用率将分别降至41.32%、44.43%。

　　另外，根据该建设项目环境影响报告表披露，2018年3月，密封科技的“扩建项目”获得了文号为烟环报告表[2018]15号的环评批复文件，建设内容为新建隔热罩生产线万片，在该环评报告编制时（2018年11月）已完成自主验收。一般情况下，在新建生产线验收投产后，密封科技的隔热罩产能理应有所增加，但据招股书显示，2017年至2019年，公司隔热防护罩的年产能始终为99.75万片。

　　据披露，烟台德通模具有限公司（以下简称“德通模具”）是密封科技的主要外协加工供应商，2020年上半年的采购金额为738.33万元，占当期采购总额的6.43%，占外协采购总额的27.76%。招股书显示，德通模具的注册地址为山东省烟台市芝罘区冰轮路1号内。

　　巧合的是，该地址正是密封科技关联方冰轮环境及其控股股东烟台冰轮集团有限公司的住所，亦与密封科技所在的烟台市芝罘区冰轮路5号相邻。

　　另外，烟台屹林密封垫有限公司（以下简称“屹林密封”）是密封科技2017年第五大外协供应商，采购金额为122.22万元，占当期外协采购总额的2.98%。招股书称，屹林密封成立于2011年7月，但和密封科技的合作从2010年就已经开始。

　　同时，烟台恒远橡胶密封件厂（以下简称“恒远橡胶”）成立于1997年12月18日，1997年即与密封科技开始合作，也就是说，恒远橡胶成立13天内即开始为密封科技提供外协服务。同样，烟台正源密封制品有限公司、烟台久久密封材料有限公司分别成立于2007年7月、2018年6月，均在成立当年与密封科技开始合作。

　　按照制造业企业的惯例，一家企业从新设、规划建设产能、完成新建产能投资建设、启动试生产到最终进入稳定达产状态，期间至少需要半年时间，需要1年、甚至2年走完上述建设流程的也比比皆是，但密封科技却和多家成立不久的供应商建立合作关系，或许不符合常理。

　　招股书显示，密封科技的外协厂商在报告期内持续出现加工质量问题，主要表现为橡胶圈表面破损脱落。2017年至2019年，公司对外协厂商分别追偿、处罚18.72万元、103.07万元、114.75万元，2020年上半年拟追偿58.25万元。返回搜狐，查看更多Kaiyun 开云网站Kaiyun 开云网站